摘要：先说说最近股市为什么这么牛？这段时间以来，股市复苏迹象明显。上证从2646点反弹至今，已经上涨了506点，反弹幅度接近20%。按照国际上公认的计算方式，指数上证...
先说说最近股市为什么这么牛？这段时间以来，股市复苏迹象明显。上证从2646点反弹至今，已经上涨了506点，反弹幅度接近20%。按照国际上公认的计算方式，指数上证20%以上，可以认为就是牛市了。
近期股市走牛的原因，四叶君认为有下面四点。
一是，受益于流动性溢价。
由于疫情的原因，各国都开启了放水模式，尤其是美国。为了救市，甚至采取了无限量货币供应货币的方式。我们国家也实施了多次降准降息的措施来刺激经济。在实体不好干，房住不炒的背景下，资金能去的方向不多，而股市的蓄水池够大、前期的跌幅够深，已经凸显出了价值，进而吸引了更多的资金入市。
二是，注册制的脚步越来越近，股市的改革牛预期强烈。
长期以来，股市制度设计的弊端被广为诟病。比如对于造假的惩治力度过低的问题，退市制度不完善的问题，上市堰塞湖的问题，一直不好解决。但是注册制的到来，可能会从根本上解决这些顽疾。
事实上，国际上不少国家的股市实施了注册制后，股指都有了翻倍的涨幅。虽说我们大A股比较个性，但是我想应该只是迟到，不会不到。
对于股改牛这个预期，我觉得可以有。
三是，香港国安法的顺利通过。
香港政局不稳，影响恒生指数的走势，同时也会联动到A股。国安法的通过，彻底锁死了港独分子的生存空间，可以说最乱的时刻已经过去。无论香港还是内地，都对祖国的未来非常乐观。
四是，持续高效的疫情防疫。
国外疫情越演越烈，大有不管不顾任由发展的意味，这是对老百姓非常不负责任的做法。但我们中国对疫情控制的非常科学、给力，几乎做到了早发现、早隔离、早治愈、低死亡率。疫情得到控制的同时，经济恢复也很快。特别是国家大力支持地摊经济的做法，老百姓获得了更多的就业机会，也添加了不少经济活力。
基于以上四点，股市上半年能从疫情中走出来几乎是大概率的，是我国经济、政治、民生的真实的向好反应。
再说说下半年股市会怎么走
上半年医药、消费，成了疫情中不确定中的最大确定性，涨的也最好。不少股票翻了三倍、甚至五倍。
四叶君认为，这些板块下半年继续走牛的概率不是很大，大机会应该不在这里面。
上半年的主体是防守，那么下半年的主体应该就是进攻。全力收复因疫情的影响丢失的经济损失，国家也提出了要加大在新基建方面的投入。
下半年应该就是围绕着新基建进行展开了。
至于新基建包括哪些方面，主要是指大数据、轨道交通、5g、特高压、人工智能、新能源和工业互联网。相关板块的上市公司，受疫情的影响已经调整的比较充分，蕴含的机会还是不少的。
结语
真正的牛市从来不是只涨一个或者几个板块，它往往是普涨性质的。先是消灭低估值，后再消灭低价股。但做投资这么多年，四叶君认为股票投资应该是投资企业未来业绩的现金流折现，而不是投资牛市或者熊市。换句话说，就是轻指数、重个股。要真正做到轻指数重个股，就需要深入的了解所投资企业的行业发展，竞争力的高低，而不是单纯的重视所选标的的技术线型如何。
下半年，我仍认为是业绩股的春天。指数或许会在权重的估值修复下进一步上涨，但核心逻辑不会变，那就是投资真成长、高回报的绩优股。换句话讲，投资这样的股票，纵使在熊市又能如何呢，何况是现在呢？
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